Si avvicina la fine del 2014 ed è tempo di rivalutare le proprie scelte di investimento introducendo nuove tecniche. Tra le tecniche consolidate vi è la strategia Dogs of the Dow, basata sulle azioni che distribuiscono più dividendi.
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| Strategia Dogs of the Dow vs S&P 500 |
I Dogs of the Dow, ossia i cani del Dow Jones, sono quelle azioni maggiormente performanti dell’indice americano selezionate in virtù del Dividend Yield.
Il Dividend Yield è il tasso di distribuzione dei dividendi e può essere calcolato facilmente oppure identificato visitando siti specializzati o sfogliando le riviste specializzate.
La tecnica può essere applicata ad ogni mercato azionario e può dare buoni risultati di medio termine.
Come funziona la strategia Dogs of the Dow?
La strategia Dogs of the Dow consiste nel selezionare all’inizio di ogni anno i dieci titoli, tra quelli principali (in Italia il FTSE-MIB, in USA il Dow Jones), che percentualmente distribuiscono più dividendi in rapporto al prezzo. I titoli vengono quindi identificati sulla base del rapporto tra prezzo a fine anno e il dividendo per azione distribuito nell’anno precedente. In tal modo vengono scelti i titoli con Dividend Yield più alto.
Una volta trovati i titoli basta dividere il proprio capitale da investire per 10 e distribuirlo equamente tra i 10 titoli identificati.
Basterà attendere un anno per raccogliere i dividendi, verificare se i titoli selezionati siano ancora nella lista dei migliori ed eventualmente vendere i titoli non più qualificati come cani e acquistare i nuovi cani di Milano, Londra o New York.
Ma questa strategia funziona?
Questa strategia si fonda sulla idea che le aziende migliori e mature siano quelle che distribuiscono più dividendi.
Abbiamo già visto come questa affermazione abbia dei limiti; tuttavia non si può negare come la generazione di utili sia sicuramente un sinonimo di redditività.
A mio avviso la strategia va corretta guardando anche al payout ratio eliminando le aziende che hanno un tasso di distribuzione dei dividendi (payout ratio) troppo alto o addirittura superiore al 100%. In aggiunta bisognerebbe capire se vi siano già delle indicazioni di distribuzione dei dividendi per l’anno successivo e considerare se la distribuzione dell’anno precedente sia stata influenzata da politiche straordinarie non ripetibili.
I risultati empirici della strategia comunque confermano la bontà dell’andamento dei Dogs of the Dow, che in media rendono di più rispetto all’indice.
Il vantaggio principale della strategia è quello di rendere, oltre che nell’apprezzamento del titolo, anche in termini di dividendi che possono essere reinvestiti e quindi entrare nuovamente nel ciclo di generazione di nuovi redditi.
Si tratta in definitiva di una strategia, che pur mantenendo il rischio dell’investimento in Borsa, selezionando solo azioni primarie e ad alta redditività consente di limitare il rischio dell’investimento azionario.
E voi come selezionate i vostri investimenti? Ritenete il Dividend Yield uno strumento idoneo?
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